Global Mofy Metaverse Limited (GMM) a déposé une demande de levée de fonds de 30 millions de dollars dans le cadre d'une introduction en bourse de ses actions ordinaires, selon un dossier F-1.
Compte tenu des risques encourus, j'ai des doutes sur une introduction en bourse, malgré le fait que l'entreprise se développe à un rythme élevé.
Basée à Pékin, en Chine, Global Mofy Metaverse Limited a été créée pour développer une gamme de création de contenu 3D et de services associés pour les entreprises en ligne et numériques en Chine.
La direction est dirigée par le fondateur, président et chef de la direction Yang Haogang, qui fait partie de la société depuis sa création en 2017 et était auparavant co-fondateur de Hangzhou Shixingren Film Technology Co., Ltd. et directeur marketing de Shanghai Crystal Digital Technology Co. . ., OOO directeur.
Au 31 mars 2022, Global Mofy a reçu un investissement de 5,1 millions de dollars à la juste valeur marchande d'investisseurs, dont James Yang Mofy Limited, Lianhe Universe Holding Group, New JOLENE&R LP et New Luychao Limited.
L'entreprise travaille avec de grands clients multinationaux ainsi qu'avec de petites entreprises par le biais de ses propres efforts de vente et de marketing.
Global Mofy se positionne sur le marché en tant que fournisseur d'actifs numériques et intermédiaire dans la chaîne de valeur Metaverse.
Les dépenses de vente en pourcentage du chiffre d'affaires total ont diminué à mesure que le chiffre d'affaires augmentait, comme indiqué dans le graphique ci-dessous :
Le multiplicateur de performance des ventes (défini comme le nombre de dollars de nouveaux revenus supplémentaires générés par chaque dollar de dépenses de vente) période de déclaration, comme indiqué dans le tableau ci-dessous :
À proprement parler, le Metaverse est un univers numérique basé sur la technologie blockchain et héberge des applications décentralisées.
Il s'agit d'un espace en ligne décentralisé, persistant et sécurisé où les utilisateurs peuvent créer des avatars, acheter des actifs virtuels et agir numériquement.
Selon le rapport d'étude de marché 2022 de Grand View Research, la taille du marché mondial du métaverse est estimée à 38,9 milliards de dollars en 2021 et devrait atteindre 772 milliards de dollars d'ici 2030. Les principaux moteurs de cette croissance attendue sont l'accent croissant mis sur l'utilisation d'Internet pour intégrer
le monde numérique et physique, l'essor du matériel et des logiciels de réalité mixte et le déclenchement d'une pandémie mondiale.
Alors que la pandémie de COVID-19 perturbe les façons traditionnelles de faire des affaires, de travailler et de communiquer, il existe une demande croissante de plateformes numériques capables de fournir des expériences réalistes et immersives.
La pandémie a également créé un besoin de distanciation sociale, ce qui a conduit à la popularité des jeux en ligne et de la réalité virtuelle (VR) comme alternatives à l'interaction sociale dans la vie réelle.
Tout cela contribue au fait que le Metaverse est devenu l'une des tendances les plus chaudes de la technologie et des affaires ces derniers temps.
Global Mofy a l'intention de lever 30 millions de dollars de produit brut grâce à une introduction en bourse de ses actions ordinaires, offrant 6 millions d'actions à un prix moyen suggéré de 5 dollars chacune.
En cas d'introduction en bourse réussie, la valeur de l'introduction en bourse de la société serait d'environ 123 millions de dollars, hors effet de l'option des preneurs fermes sur l'offre supplémentaire.
Le ratio actions en circulation/actions en circulation (hors réallocation des souscripteurs) sera d'environ 20,0 %. Les chiffres inférieurs à 10% sont généralement considérés comme des stocks à faible rotation qui peuvent être soumis à des fluctuations de prix importantes.
En ce qui concerne les litiges en cours, la direction a indiqué que la société n'est actuellement impliquée dans aucun litige ou procédure administrative qui pourrait avoir un effet défavorable significatif sur sa situation financière ou ses opérations.
GMM recherche des investissements sur le marché des capitaux du gouvernement américain pour ses divers objectifs généraux et d'éventuelles acquisitions.
Les données financières de la société montrent une augmentation des revenus, une augmentation de la marge brute mais une diminution de la marge brute, des fluctuations du bénéfice d'exploitation et des flux de trésorerie d'exploitation inégaux.
Les frais de vente en pourcentage du chiffre d'affaires total ont diminué à mesure que le chiffre d'affaires augmentait et que le ratio d'efficacité des ventes est passé à 82,5x au cours de la dernière période de référence.
La société prévoit actuellement de ne verser aucun dividende aux actionnaires publics et de conserver tout bénéfice futur pour le réinvestir dans les plans de croissance de la société.
Les opportunités de marché pour les produits et services liés à Metaverse sont très importantes et devraient croître à un rythme élevé au cours des prochaines années, de sorte que la société connaît une forte dynamique de croissance dans l'industrie.
Comme d'autres entreprises faisant des affaires en Chine et cherchant à pénétrer le marché américain, la société opère sous une structure d'entreprise WFOE ou entièrement étrangère. Les investisseurs américains ne seront intéressés que par les sociétés offshore qui détiennent des participations dans des filiales opérationnelles, dont certaines peuvent être situées en Chine. De plus, il peut y avoir des restrictions sur le transfert de fonds entre filiales en Chine.
La récente répression du gouvernement chinois contre les sociétés candidates à l'introduction en bourse, associée au durcissement des exigences de déclaration et de divulgation aux États-Unis, a gravement entravé les introductions en bourse chinoises ou apparentées, entraînant des résultats post-introduction en bourse généralement médiocres.
En outre, un risque potentiellement important pour les perspectives de la société est l'incertitude quant au statut futur des actions des sociétés chinoises en vertu de la loi américaine HFCA, qui exige la radiation à moins que les auditeurs de la société ne soumettent leurs documents de travail du PCAOB à des fins d'audit.
Les investisseurs potentiels feraient bien de tenir compte de l'impact potentiel de lois spécifiques concernant le rapatriement des revenus, ainsi que des réglementations chinoises changeantes ou imprévisibles qui pourraient affecter ces sociétés et les cours des actions américaines.
En outre, les messages post-IPO post-IPO post-IPO post-IPO de la direction des petites entreprises chinoises cotées étaient vagues et bâclés, démontrant un manque d'intérêt à communiquer avec les actionnaires, ne fournissant que le strict minimum requis par la SEC, et une approche généralement inadéquate. Tenir les actionnaires informés des priorités.
Maxim Group, le chef de file, a réalisé une introduction en bourse avec un rendement moyen négatif (67 %) depuis l'introduction en bourse au cours des 12 derniers mois. Il s'agissait du résultat le plus bas parmi tous les grands souscripteurs au cours de cette période.
Les risques pour les perspectives de la Société en tant qu'entreprise publique comprennent son accès au marché chinois, qui est impacté par des mesures réglementaires imprévisibles, les politiques gouvernementales « COVID zéro » et un environnement réglementaire financier incertain en Chine et aux États-Unis.
En termes de valorisation, la direction demande aux investisseurs de payer un multiple EV/revenu d'environ 5,7x.
Compte tenu des risques encourus, j'ai des doutes sur une introduction en bourse, malgré le fait que l'entreprise se développe à un rythme élevé.
Je suis le fondateur d'IPO Edge sur Seeking Alpha, un service de recherche pour les investisseurs intéressés par les introductions en bourse sur le marché américain. Les abonnés ont accès à mes propres recherches, estimations, données, critiques, opinions et discussions sur l'introduction en bourse aux États-Unis. Rejoignez le bord de l'initié aujourd'hui dans le nouveau défi pré- et post-IPO de devenir public. Commencez avec un essai gratuit de 14 jours.
Divulgation : Je n'ai/nous n'avons pas d'actions, d'options ou de positions sur produits dérivés similaires dans l'une des sociétés ci-dessus et nous ne prévoyons pas de prendre de telles positions dans les prochaines 72 heures. Cet article a été écrit par moi et exprime ma propre opinion. Je n'ai reçu aucune compensation (autre que Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec l'une des entreprises énumérées dans cet article.
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Heure de publication : 07 décembre 2022