Global Mofy Metaverse Limited (GMM) подала заявку на привлечение 30 миллионов долларов в ходе IPO своих обыкновенных акций, согласно заявке F-1.
Учитывая связанные с этим риски, у меня есть сомнения по поводу IPO, несмотря на то, что компания растет высокими темпами.
Компания Global Mofy Metaverse Limited со штаб-квартирой в Пекине, Китай, была создана для разработки ряда услуг по созданию 3D-контента и сопутствующих услуг для онлайн- и цифрового бизнеса в Китае.
Руководство возглавляет основатель, председатель и главный исполнительный директор Ян Хаоган, который работает в компании с момента ее основания в 2017 году и ранее был соучредителем Hangzhou Shixingren Film Technology Co., Ltd. и директором по маркетингу Shanghai Crystal Digital Technology Co. ., директор ООО.
По состоянию на 31 марта 2022 года Global Mofy получила инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 5,1 миллиона долларов США от инвесторов, включая James Yang Mofy Limited, Lianhe Universe Holding Group, New JOLENE&R LP и New Luychao Limited.
Фирма работает с крупными многонациональными клиентами, а также с небольшими компаниями посредством собственных усилий по продажам и маркетингу.
Global Mofy позиционирует себя на рынке как поставщик цифровых активов и посредник в цепочке создания стоимости Metaverse.
Коммерческие расходы в процентах от общей выручки уменьшались по мере увеличения выручки, как показано на диаграмме ниже:
Мультипликатор эффективности продаж (определяемый как количество долларов дополнительной новой выручки, полученной на каждый доллар затрат на продажу) вырос до 82,5x за последний год. отчетный период, как показано в таблице ниже:
Строго говоря, Метавселенная — это цифровая вселенная, основанная на технологии блокчейна и являющаяся домом для децентрализованных приложений.
Это децентрализованное, постоянное и безопасное онлайн-пространство, где пользователи могут создавать аватары, покупать виртуальные активы и действовать в цифровом формате.
Согласно отчету Grand View Research об исследовании рынка за 2022 год, размер мирового рынка метавселенной оценивается в 38,9 млрд долларов в 2021 году и, как ожидается, достигнет 772 млрд долларов к 2030 году. Основными движущими силами этого ожидаемого роста являются растущее внимание к использованию Интернета для
интеграции цифровой и физический мир, рост аппаратного и программного обеспечения смешанной реальности и вспышка глобальной пандемии.
Поскольку пандемия COVID-19 разрушает традиционные способы ведения бизнеса, работы и общения, растет спрос на цифровые платформы, которые могут обеспечить реалистичный и захватывающий опыт.
Пандемия также создала потребность в социальном дистанцировании, что привело к популярности онлайн-игр и виртуальной реальности (VR) как альтернативы социальному взаимодействию в реальной жизни.
Все это способствует тому, что Метавселенная стала одним из самых горячих трендов в технологиях и бизнесе в последнее время.
Global Mofy намерена привлечь 30 миллионов долларов валовой выручки за счет IPO своих обыкновенных акций, предложив 6 миллионов акций по рекомендуемой средней цене 5 долларов каждая.
В случае успешного IPO стоимость IPO компании составит примерно 123 миллиона долларов, исключая влияние опциона андеррайтеров на дополнительное размещение.
Соотношение акций в обращении к акциям в обращении (без учета перераспределения андеррайтеров) составит примерно 20,0%. Цифры ниже 10% обычно считаются акциями с низким оборотом, которые могут подвергаться значительным колебаниям цен.
Что касается незавершенных судебных разбирательств, руководство заявило, что в настоящее время компания не участвует в каких-либо судебных или административных разбирательствах, которые могли бы оказать существенное неблагоприятное воздействие на ее финансовое положение или деятельность.
GMM ищет инвестиции на рынке капитала правительства США для своих различных общих корпоративных целей и возможных приобретений.
Финансовые данные компании показывают увеличение выручки, увеличение валовой прибыли, но снижение валовой прибыли, колебания операционной прибыли и неравномерный операционный денежный поток.
Коммерческие расходы в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки, а коэффициент эффективности продаж вырос до 82,5x за последний отчетный период.
В настоящее время компания планирует не выплачивать дивиденды публичным акционерам и удерживать любые будущие доходы для реинвестирования в планы роста компании.
Рыночные возможности для продуктов и услуг, связанных с Metaverse, очень велики, и ожидается, что в ближайшие несколько лет они будут расти высокими темпами, поэтому компания имеет сильный импульс роста в отрасли.
Как и другие компании, ведущие бизнес в Китае и стремящиеся выйти на рынок США, компания работает в рамках структуры WFOE или полностью иностранного предприятия. Американских инвесторов будут интересовать только офшорные компании, владеющие долями в действующих дочерних компаниях, некоторые из которых могут находиться в Китае. Кроме того, могут быть ограничения на перевод средств между дочерними компаниями в Китае.
Недавние жесткие меры китайского правительства в отношении компаний-кандидатов на IPO в сочетании с ужесточением требований к отчетности и раскрытию информации в Соединенных Штатах серьезно затруднили китайские или связанные с ними IPO, что привело к в целом плохим результатам после IPO.
Кроме того, потенциально значительным риском для перспектив компании является неопределенность в отношении будущего статуса акций китайских компаний в соответствии с Законом США о HFCA, который требует исключения из листинга, если аудиторы компании не представят свои рабочие документы PCAOB для целей аудита.
Потенциальным инвесторам было бы полезно рассмотреть потенциальное влияние конкретных законов, касающихся репатриации доходов, а также изменяющихся или непредсказуемых китайских правил, которые могут повлиять на такие компании и цены акций США.
Кроме того, пост-IPO пост-IPO пост-IPO пост-IPO пост-IPO управленческие сообщения от руководства небольших китайских компаний, зарегистрированных на бирже, были расплывчатыми и небрежными, демонстрируя отсутствие интереса к общению с акционерами, предоставляя только самый минимум, требуемый SEC, и вообще неадекватный подход. Держите акционеров в курсе приоритетов.
Maxim Group, ведущий андеррайтер, провела IPO с отрицательной средней доходностью (67%) с момента IPO за последние 12 месяцев. Это был самый низкий результат среди всех крупных андеррайтеров за этот период.
Риски для перспектив Компании как публичной компании включают ее доступ к китайскому рынку, на который влияют непредсказуемые действия регулирующих органов, государственная политика «Нулевой COVID» и неопределенная среда финансового регулирования в Китае и США.
С точки зрения оценки, руководство просит инвесторов платить мультипликатор EV/выручка примерно в 5,7x.
Учитывая связанные с этим риски, у меня есть сомнения по поводу IPO, несмотря на то, что компания растет высокими темпами.
Я являюсь основателем IPO Edge в Seeking Alpha, исследовательской службе для инвесторов, заинтересованных в IPO на рынке США. Подписчики получают доступ к моим собственным исследованиям, оценкам, данным, обзорам, мнениям и чату об IPO в США. Присоединяйтесь к инсайдерскому преимуществу сегодня в новой задаче до и после IPO по выходу на биржу. Начните с 14-дневной бесплатной пробной версии.
Раскрытие информации: у меня/у нас нет позиций по акциям, опционам или аналогичным деривативам ни в одной из вышеуказанных компаний, и мы не планируем открывать такие позиции в течение следующих 72 часов. Эта статья написана мной и выражает мое собственное мнение. Я не получил никакой компенсации (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной из компаний, перечисленных в этой статье.
Дополнительная информация: Этот отчет предназначен только для образовательных целей и не предназначен для предоставления финансовых, юридических или инвестиционных рекомендаций. Информация, упомянутая или содержащаяся здесь, может быть изменена, быть неверной, устаревать или быть удалена в любое время без предварительного уведомления. Прежде чем принимать какие-либо решения, вы должны провести собственное исследование вашей конкретной финансовой ситуации. Инвестирование в IPO может быть сопряжено со значительной волатильностью и риском убытков.
Время публикации: 07 декабря 2022 г.