„Meta Platforms“ (NASDAQ: META) („FOA“) programų šeima „Facebook“, „Instagram“ ir „WhatsApp“ toliau aktyviai sąveikauja ir gerina pajamų gavimo perspektyvas, turi stiprų tinklo poveikį ir didelį laisvą pinigų srautą. Kartu su vis patrauklesniais vertinimais akcijų patrauklumas atrodo nenugalimas.
Tačiau pastaruoju metu sumažėjusios pajamos ir grynosios pajamos, pagrindinių konkurentų atsiradimas (TikTok, jau nekalbant apie Amazon (AMZN), Apple (AAPL) ir Microsoft (MSFT)), rodantis rinkos griovių eroziją ir turto pokyčius, paskatino. Generalinis direktorius Markas Zuckerbergas siekia pratęsti sutartį.
Tikimasi, kad pasaulinės metaversijos rinkos dydis 2022–2030 m. išaugs 39,8% metiniu augimo tempu (CAGR). „Reality Labs“ stato ekosistemą, kurioje dirbtinis intelektas, AR, VR derinamas su 3D, blokų grandine, virtualiais pasauliais / žaidimais, apsipirkimu internetu, paieška ir konkuruojančiomis „iPhone“ funkcijomis.
„Industry 4“ technologijos yra visur ir gali būti „Apple“. Patinka tai ar ne, „Apple“ kariavo su programų stebėjimo skaidrumo (ATT) įdiegimu; dabar ji ruošiasi pamatyti kovotojus ir bėgti paskui pinigus. Net „Microsoft“ užuodžia kraują.
Bendrovei paskelbus 2022 m. trečiojo ketvirčio veiklos ir kitus finansinius rezultatus, akcijos smarkiai nukrito. Tačiau kasdien/mėnesį aktyvių šeimų skaičius 2022 m. rugsėjį bus atitinkamai 2,93 mlrd. ir 3,71 mlrd., tai yra 4% daugiau nei pernai. . „Facebook“ kasdienių aktyvių vartotojų ir mėnesio aktyvių vartotojų buvo atitinkamai 1,98 milijardo ir 2,96 milijardo – šiek tiek daugiau nei praėjusiais metais. Taigi įsitraukimas vis dar didelis. Tiek teiginio, kad „Meta FOA“ vartotojų bazė išgaruoja ir bendrovė praranda rinkos dalį. Esant tokiai didelei bazei, sunku pasiekti dviženklį augimą. Bendrovė vis dar dominuoja socialinės žiniasklaidos erdvėje. Nepaisant visų kalbų apie „TikTok“, konkurentas vis dar yra tik trečdaliu „Facebook“ ir perpus mažesnis už „WhatsApp“, kaip matote žemiau.
Trečiąjį 2022 m. ketvirtį skelbimų programoje parodymų skaičius per metus padidėjo 17 proc. Gana gerai.
Dabar tai skaudžiausia vieta. Pajamos 2022 m. trečiąjį ketvirtį sudarė 27,71 mlrd. USD, ty 4% mažiau nei per metus, bet vis tiek padidėjo 2%, skaičiuojant pastovia valiuta. Kaip greitai pabrėžia vadovybė, „jei valiutų kursai būtų pastovūs, 2021 m. trečiąjį ketvirtį pajamos būtų buvusios 1,79 mlrd. USD didesnės“. Bendros išlaidos ir išlaidos sudarė 22,05 mlrd. USD, 19% daugiau nei per metus, o tai yra trūkumas, tačiau tai apima 413 mln. USD vertės sumažėjimą dėl veiklos nuomos. Nenuostabu, kad „Meta“ atleido kai kuriuos darbuotojus praėjus dviem dienoms po to, kai akcijos pakilo įtemptoje rinkoje, tikėdamasi gerokai sumažinti veiklos sąnaudas, o tai rodo vadovybės įsipareigojimą siekti akcininkų skaičiaus ir pelningumo. („Meta“ taip pat atpirko 6,55 mlrd. USD A klasės paprastųjų akcijų 2022 m. trečiąjį ketvirtį. 2022 m. rugsėjo 30 d. bendrovė turėjo 17,78 mlrd. USD, kurias galima išpirkti; „Meta“ akcininkai yra svarbūs, o Zuckerbergas yra vienas Iš jų.)
Kapitalo išlaidos, įskaitant pagrindines finansinės nuomos įmokas, 2022 m. trečiąjį ketvirtį buvo 9,52 mlrd. USD, o tai smarkiai išaugo nuo 7,75 mlrd. USD 2022 m. antrąjį ketvirtį. Tačiau rugsėjo mėn. grynieji pinigai, pinigų ekvivalentai ir likvidūs vertybiniai popieriai pasiekė 41,78 mlrd. birželio 30 d., o tai iš tikrųjų yra daugiau nei 40,49 mlrd. USD 2022 m. birželio 30 d. Ilgalaikė skola siekė 9,92 mlrd. USD.
Varomoji „Meta“ pajamų mažėjimo jėga yra lėtėjanti ekonomika (2023 m. obligacijų rinka dabar mato 100 %), dėl kurios sumažėjo pajamos iš skaitmeninių skelbimų, „Apple“ programų stebėjimo skaidrumas ir didesnė konkurencija, ypač iš „Amazon“ ir, žinoma, . Abėcėlė Google (GOOG) (GOOGL). Atsiradę kiti dideli žaidėjai, įskaitant „ByteDance“ „TikTok“, „Microsoft“ „LinkedIn“, „Apple“ ir skelbimais palaikomą srautinio perdavimo paslaugą „Netflix“ (NFLX) (kuri dar tik pradedama) dar labiau apsunkina perspektyvą (daugiau apie tai žemiau).
Tačiau „Meta“ tikisi, kad bendros pajamos 2022 m. ketvirtąjį ketvirtį sieks 3,0–32,5 mlrd. USD, ty maždaug 10%. Remiantis dabartiniais valiutų kursais, šiose gairėse daroma prielaida, kad užsienio valiuta turės maždaug 7 % neigiamą poveikį metiniam bendrų pajamų augimui. Tikrai ne pasaulio pabaiga.
Ketvirčio rezultatai, galintys turėti didžiausią įtaką akcijoms, yra „Reality Labs“ paleidimo nuostoliai.
Tikimės, kad didžiąją dalį dolerio išlaidų augimo 2023 m. lems veiklos sąnaudos, o likusią dalį sudarys pajamų sąnaudos. Tikimės, kad 2023 m. veiklos sąnaudų procentinis augimas labai sumažės, nes sumažinsime ne darbuotojų skaičiaus augimą (...). Ir atvirkščiai, tikimasi, kad mūsų pajamų vertės augimas paspartės dėl infrastruktūros sąnaudų ir, kiek mažesniu mastu, „Reality Labs“ aparatinės įrangos sąnaudų, kurias paskatins mūsų naujos kartos Quest vartotojų ausinių išleidimas kitų metų pabaigoje. „Reality Labs“ mokesčiai yra įtraukti į mūsų bendrąjį mokesčių vadovą. Tikimės, kad „Reality Labs“ 2023 m. veiklos nuostolis gerokai padidės, palyginti su praėjusiais metais. Po 2023 m. tikimės paspartinti investicijų į „Reality Labs“ tempą, kad galėtume pasiekti savo ilgalaikį tikslą – padidinti bendras įmonės veiklos pajamas.
Per pastaruosius kelerius metus „Meta“ turi tvirtus pelningumo rodiklius, kaip matyti iš toliau pateiktos lentelės:
nuo bendrųjų iki grynųjų pajamų, nuosavybės grąžos, nuosavo kapitalo ir turto grąžos bei grynųjų pinigų iš veiklos – visi pagrindiniai rodikliai viršijo lūkesčius. daug akcininkų.
Tikimės, kad 2022 m. investicijos, įskaitant kapitalo nuomos mokesčius, bus 3,2–33 mlrd. USD, ty daugiau nei ankstesnis 3–34 mlrd. USD. Tikimės, kad investicijos į duomenų centrus, serverius ir tinklo infrastruktūrą 2023 m. sieks 3,4–39 mlrd. USD. 2023 m. dėl didėjančių AI galimybių labai padidės visos mūsų kapitalo išlaidos.
Iš esmės mažesnis pelningumas dėl mažesnių pajamų ir didesnės investicijos į AI, realybės laboratorijas ir kitas technologijas / infrastruktūrą. „Meta EPS“ paveikė „Reality Labs“ išlaidos ir dabar tikimasi, kad 2022 m. sumažės 34 % (49 % metinis nuosmukis trečiąjį ketvirtį, kaip parodyta aukščiau) ir dar 15 % 2023 m. Tačiau šis pablogėjimas akivaizdus laikina. Pačios „Meta“ pajamų skaičiai, pastarieji atleidimai iš darbo ir vadovų rekomendacijos yra stiprūs rinkos signalai, kurie mums daug pasako.
Taigi, neseniai įvykęs akcijų kritimas sukūrė unikalų galimybių langą. Reitingai tapo labai įtikinami.
„Meta Platforms“ akcijų diagrama rodo žalos mastą. Akcijos vis dar nukrito beveik 70 % nuo visų laikų rekordo – 384,33 USD, pasiekusios 2021 m. rugsėjo 1 d..
Visos pastarojo meto laiko kapsulės atspindi didelį pasiskirstymą. Per visus keturis paminėtus laikotarpius akcijos nuolat prastėjo ir prekiavo gerokai žemiau savo pramonės medianos. Deja, tie, kurie pastaruosius kelis mėnesius laikėsi META, patyrė didžiulių nuostolių.
P/E (GAAP ir ne GAAP, TTM ir FWD, iš viso apie 10), įmonės vertė, palyginti su EBITDA (TTM ir FWD, abu gerokai mažesnis nei 10), ir kaina / grynųjų pinigų srautas atitinka. Akcijos pigios. Dėl pastaruoju metu sumažėjusių pajamų kinta tik pardavimo kaina, tačiau, kaip minėta aukščiau, kitais metais tikimasi, kad pajamos vėl augs. „Meta's Reels“ (trumpas vaizdo įrašas) 2022 m. antrąjį ketvirtį jau turi 1 mlrd. USD metinių pajamų ir gali viršyti 3 mlrd. USD metines pajamas, o tai yra viena iš daugelio iniciatyvų, skirtų atgauti pajamas.
45 analitikai, pateikę 12 mėnesių „Meta Platforms“ kainų prognozes, vidutinis tikslas (gana konservatyvus, artimiausiomis savaitėmis stebėkite naujienas) yra 140,00, pervertintas 250,00 ir nepakankamai įvertintas 80,00. Vidutinis balas reiškia +25,21% padidėjimą, palyginti su paskutine 111,81 kaina.
Taigi verslas iš esmės išlieka sveikas, bet prekiauja su nuolaida. Tačiau apatinė eilutė buvo silpna, nes sulėtėjo skaitmeninės reklamos rinka, „Apple“ programų stebėjimo skaidrumo diegimas ir padidėjusi konkurencija sumažino pajamas, o tai paskatino vadovus ieškoti atnaujinimų ir padidinti investicijas į „Reality Labs“ ir AI. Didžiulę pinigų sumą reikia panaudoti dėl priežasties.
Pakeitus „Apple“ privatumo politiką, kad būtų automatiškai blokuojamas duomenų sekimas, nebent „iPhone“ naudotojai specialiai prisiregistruos, „Meta“ šiais metais gali kainuoti net 10 mlrd.
META smarkiai nukentėjo. Tik 25% „iOS“ vartotojų prisiregistruoja, ir atrodo, kad šis skaičius per pastaruosius kelis mėnesius buvo gana stabilus (arba tik šiek tiek pagerėjo).
Remiantis naujausiais išmaniųjų telefonų naudojimo JAV duomenimis, 2022 m. rugsėjo mėn. „Apple“ rinkos dalis yra 55,45%. Dėl to Apple privatumo politikos pakeitimai padarė didžiulę įtaką skaitmeninės reklamos rinkai, ypač socialinių tinklų įmonėms.
„Meta“ gali būti labiau pažeidžiama nei kai kurie jos konkurentai, būtent „Amazon“, kurios skelbimų algoritmai veikia pagal savo patentuotus duomenis, ir „Alphabet“, kuri gali naudoti kelias alternatyvias devynių skirtingų paslaugų ekosistemas, kurių kiekvieną palaiko daugiau nei 1 milijardas vartotojų – „Android“, „Chrome“, „Gmail“, „Google“ diskas, „Google“ žemėlapiai, „Google“ paieška, „Google Play“ parduotuvė, „YouTube“ ir „Google“ nuotraukos. („Google“ atsako į daugiau nei 3 trilijonus paieškų per metus, o daugiau nei pusė pasaulio gyventojų yra tiesioginiai jos paslaugų vartotojai.) Kad ir koks galingas būtų socialinių tinklų tinklas, „Meta“ neturi to griovio, o generalinis direktorius gali jaustis. skausmas. Patinka tai ar ne, „Apple“ pradėjo karą su programų stebėjimo skaidrumo diegimu; dabar ji ruošiasi pamatyti kovotojus ir bėgti paskui pinigus.
„GlobalData“ („Grand View Research“) apskaičiavo, kad „pasaulinė metaversijos pramonė išaugs nuo 22,79 mlrd. USD 2021 m. iki 996,42 mlrd. USD 2030 m.“, o bendras metinis augimo tempas 2022–2030 m. sieks 39,8 proc. („Metaverse rinkos dydis, dalis, tendencijos, analizė ir prognozė 2022–2030 m. pagal vertikalę, komponentų rinkinį, regioną ir segmentą“). Šis augimas buvo eksponentinis, o ne linijinis, todėl galbūt daugelis žmonių dar nesuvokia viso artėjančių pokyčių masto.
„Metaverse“ – virtualus pasaulis, kuriame vartotojai gali dalytis patirtimi ir sąveikauti realiuoju laiku per imituojamus agentus, avatarus ir scenas, vis dar tik pradeda formuotis, o visas jo poveikis dar nenustatytas. Tačiau jis turi potencialo pakeisti gyvenimus – tiek profesionaliai, tiek asmeniškai. Laikui bėgant labiau tikėtina, kad Apple iPhone sukurs stiprią konkurencingą alternatyvą (kodėl ne Alphabet Amazon ir Google Search ekosistema?).
Taigi, „Reality Labs“ lažinasi, kad sukurs „Industry 4“ technologijų visatą, įskaitant dirbtinį intelektą, papildytą realybę, virtualią realybę, 3D, „blockchain“, žaidimus, apsipirkimą internetu ir dar daugiau, ir ji gali prilygti „Apple“ ir kitiems konkurentams. VR & AR are critical technologies spearheading the development of the metaverse, but they’re only the beginning. VR & AR are critical technologies spearheading the development of the metaverse, but they’re only the beginning. VR and AR are critical technologies leading the way for the metaverse, but this is just the beginning. VR and AR are key technologies driving the development of the metaverse, but this is only the beginning.
Metaverse includes nine key technologies: Network Appliance and Cloud Infrastructure, Data Management and Security, Blockchain and Cryptocurrency/NFT, AI/ML, AR and VR, AdTech (Online Advertising), Games, Enterprise Applications and Payment Platform.
The global service addressable market is categorized into hardware, software & services. The global service addressable market is categorized into hardware, software & services. The global address market for services is subdivided into hardware, software and services. The global address market for services is segmented into hardware, software and services. The hardware segment includes market sizes for cloud infrastructure, 5G infrastructure, headsets, wearables, IoT, and other mobile devices. As prototypes become available, VR headsets are expected to be rapidly adopted. For example, Meta’s Reality Labs showcased a number of prototypes to help develop a roadmap for VR graphics. While not yet commercialized, the prototyping hardware segment represents a lucrative revenue opportunity for the virtual universe industry as a whole (…). The speed and commitment of headset hardware vendors is a measure of Metaverse’s acceleration, creating opportunities for the Metaverse hardware segment.
The software service addressable market is also expected to witness rapid growth during 2022 to 2030. The segment primarily encapsulates, platforms/software including Artificial Intelligence (‘AI’), Augmented Reality (‘AR’), Virtual Reality (‘VR’) alongside 3D & spatial tech, blockchain, virtual worlds and games. The software service addressable market is also expected to witness rapid growth during 2022 to 2030. The segment primarily encapsulates, platforms/software including Artificial Intelligence (‘AI’), Augmented Reality (‘AR’), Virtual Reality (‘VR’) alongside 3D & spatial tech, blockchain, virtual worlds and games. The targeted software services market is also expected to show rapid growth between 2022 and 2030. 3D and spatial technologies, blockchain, virtual worlds and games. The targeted software services market is also expected to grow rapidly in 2022-2030. This segment mainly includes platforms/software, including artificial intelligence (“AI”), augmented reality (“AR”), virtual reality (“VR”), as well as 3D and spatial technologies, blockchain, virtual worlds and games . Apart from VR, AR is at the heart of the Metaverse (…).
The excitement around the Metaverse is mostly focused on consumer use cases. Gaming and social media companies lead the way, but businesses will continue to lead for the next five years. This shift will be driven by the current future of work and digital transformation initiatives across industries ranging from retail to healthcare and financial services. Big Tech is backing Metaverse, which Microsoft and Meta are promoting as the perfect environment to support hybrid work.
Number of applications (gaming, social, communication, online shopping, etc.), technologies involved (augmented virtual reality, Internet of things, artificial intelligence, robotics) and target verticals (automotive, electrical and electronic equipment, healthcare, etc.) .). ) fully illustrates the possibilities.
Interestingly, in addition to gaming and entertainment, the healthcare industry is expected to experience some of the highest levels of virtual reality disruption. Education, workforce development, manufacturing, automotive and marketing, logistics, military, and retail may also face significant changes brought about by immersive technology.
Given the stakes and opportunities, it’s no wonder there’s growing interest in finding strong partners across the Metaverse ecosystem. In June 2020, Meta itself acquired virtual reality video game developer Ready at Dawn.
M&A activity is picking up, with access to technology being the key rationale for most deals. M&A activity is picking up, with access to technology being the key rationale for most deals. M&A activity is on the rise, with access to technology being the main driver behind most deals. M&A activity is on the rise and access to technology is a key driver behind most transactions. AR, VR, AI and blockchain solution providers are becoming top targets for acquirers looking to develop new experiences.
We believe that blockchain and encryption technology is causing a wave of change in the existing business model of the Internet. Today’s Internet is largely run by a handful of centralized companies that have access to and profit from users’ personal data. We believe that Web3 will be owned by developers and users and curated by cryptographic tokens, creating a more decentralized and community-driven version of the Internet.
The latest major M&A deal related to the Metaverse industry could be Microsoft’s acquisition of game publisher Activision Blizzard in January 2022. The next five years are likely to see more mergers and acquisitions related to Metaverse.
To gain momentum, Meta also forged several groundbreaking partnerships. The last one is a partnership with Microsoft. Companies will look to integrate key Microsoft applications with VR and the Meta universe to enable potential 3D versions of Microsoft Office 365 applications and immersive Teams meetings. Similarly, Verizon (VZ) and Meta have struck a deal to explore the possibilities of the 5G metaverse. Can telcos see an alternative to the new iPhone capabilities?
The sheer scale and availability of information about component stacks certainly makes it clear that the Metaverse is not all about headphones, glasses, and oddities. Zuckerberg would probably be willing to create a coherent, compelling alternative to major competing technologies and pain points, including the iPhone itself. Google has tried with its 2% market share (see above), but so far without success. Meta holds the lion’s share of the VR/AR market in the US, which gives the company hope. The fact that Apple is considering entering the market also hints at what is at stake. Other data sources come to the same conclusion: the segment is dominated by meta.
There’s a lot of new hardware coming in the next few years, but there doesn’t seem to be a hardware competitor that will make the Metaverse as relevant as the iPhone. The importance of headphones cannot be underestimated(…).
However, it is clear that the meta is struggling with this, and perhaps the importance of the typeface is best explained as a starting point for redefining the entire ecosystem and the metaverse itself.
Of course, bullish case risks abound. The Meta, Facebook, Instagram and WhatsApp family of apps is not generating enough revenue and profit growth due to increased competition from Alphabet, Google, Amazon, Microsoft, LinkedIn, ByteDance, TikTok, Netflix, not to mention Elon Musk’s Twitter. ) to the emergence of other metaverse alternatives, including the very current NVIDIA Omniverse. Whether the Metaverse itself is capable of creating a compelling alternative to Apple’s iPhone or the Amazon ecosystem, of course, remains to be determined. If necessary, add economic and market risk (crisis, inflation, stock market crash, etc.). But Meta’s CEO, who has about 54% of the voting power in the company (due to his 10-1 vote right before the IPO), might think that Meta should define the next computing (mobile) ecosystem, or at least , confirm it to Apple. before rethinking your economic moat. As such, he is ready and able to spearhead the deployment of large-scale real-world AI-related labs and other potentially game-changing investments to revitalize growth and (re-)capture technology leadership that I believe could eventually redefine the industry.
At current prices, even after the last few days of growth, Meta Platforms could present a significant wealth creation opportunity for long-term investors. The company has the right:
I think the stock has solid upside potential over the next five years. Bullish investors should start accumulating decisively. The more cautious—those who are waiting for more information about Meta Platforms’ future sales, cash flow, earnings, and Reality Labs rates—may prefer cost averaging.
Disclosure: I/we have a profitable long position in META stock through stock ownership, options or other derivatives. This article was written by me and expresses my own opinion. I did not receive any compensation (except for Seeking Alpha). I have no business relationship with any of the companies listed in this article.
Paskelbimo laikas: 2022-05-05