หน่วยงานการแข่งขันและการตลาดของสหราชอาณาจักร (CMA) ได้ออกคำสั่งใหม่ให้ Meta Platforms Inc. (Meta) เจ้าของ Facebook ให้ความสำคัญกับแพลตฟอร์ม GIF (Graphics Interchange Format) Giphy Inc. (giphy) การตัดสินใจดังกล่าวเป็นไปตามการอุทธรณ์ของ Meta ต่อคำสั่งขายสินทรัพย์ในปี 2020 ของ CMA และส่งผลให้มีการยกเลิกข้อตกลงการครอบครองมูลค่า 315 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากยอดขายของ Giphy ในสหราชอาณาจักรเป็นศูนย์ กรณีนี้จึงเป็นเครื่องเตือนใจแก่ผู้ทำข้อตกลงว่า CMA มีอำนาจกว้างขวางในการตรวจสอบข้อตกลงและบังคับใช้การเยียวยาทั่วโลก แม้ในข้อตกลงระหว่างบริษัทต่างชาติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเป้าหมายเป็นจุดเริ่มต้นที่สร้างสรรค์ พัฒนาหรือถือครองเทคโนโลยีที่เป็นนวัตกรรมใหม่
Meta เดิมได้รับ Giphy ในเดือนพฤษภาคม 2020 ด้วยมูลค่าประมาณ 315 ล้านดอลลาร์ เป็นเรื่องง่ายสำหรับ Meta ที่จะเพิ่มแพลตฟอร์ม GIF ในพอร์ตโฟลิโอของ Meta ซึ่งมี WhatsApp, Instagram และ Facebook อยู่แล้ว เนื่องจาก Giphy ไม่มีรายได้ในสหราชอาณาจักร Meta จึงตัดสินใจปิดข้อตกลงโดยไม่แจ้งให้ CMA ทราบก่อนถึงการตรวจสอบ
อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงนี้อยู่ในเรดาร์ของ CMA CMA อ้างสิทธิ์ในขอบเขตอำนาจตามการตีความอย่างกว้าง ๆ เกี่ยวกับส่วนแบ่งการทดสอบของอุปทาน และในเดือนมิถุนายน 2020 CMA ได้ออกคำสั่งผู้บริหารระดับสูง (Initial Executive Order - IEO) ที่ห้ามไม่ให้ Meta ผสานรวม Giphy เพิ่มเติมซึ่งอยู่ระหว่างการพิจารณาของ CMA อย่างไรก็ตาม Meta ได้รวม Giphy เข้ากับ Meta.2 เป็นส่วนใหญ่
ในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2021 หลังจากการสืบสวนเป็นเวลา 18 เดือนและมีค่าปรับการละเมิด IEO มูลค่า 50.5 ล้านปอนด์ CMA ได้สั่งแบนข้อตกลงดังกล่าวและสั่งให้ Meta เลิกใช้ Giphy 3
ข้อโต้แย้งหลักของ Meta ในการป้องกันการเข้าซื้อกิจการของ CMA คือ Giphy กำลังสูญเสียเงินและกำลังดิ้นรนเพื่อหาเงินทุนในการดำเนินงาน และ Meta จะลงทุนเพื่อทำให้ Giphy เป็นกำลังในการแข่งขัน CMA ปฏิเสธสิ่งนี้ โดยโต้แย้งว่าการควบรวมกิจการเป็นการต่อต้านการแข่งขัน โดยอิงจากทฤษฎีอันตรายสองประการเป็นหลัก:
Meta ได้ยื่นอุทธรณ์คำตัดสินการขายสินทรัพย์ของ CMA ในปี 2021 กับศาลอุทธรณ์การแข่งขัน (CAT) ของศาลการแข่งขันในสหราชอาณาจักร สิ่งอื่น ๆ ที่ CMA ได้สร้างตลาดที่มีศักยภาพอย่างมีประสิทธิภาพซึ่งพบว่า Meta และ Giphy แข่งขันกัน (หรือจะแข่งขัน) ให้เหตุผลว่า CMA ไม่ได้รับอนุญาตให้เข้าสู่ตลาดในอนาคตโดยปราศจากกิจกรรมทางการตลาดในปัจจุบันที่จะพึ่งพาเพื่อป้องกันการรวมบัญชีในปัจจุบัน
อย่างไรก็ตาม CAT เห็นด้วยกับ CMA อย่างมากและตัดสิน CMA ด้วยเหตุผลเพียงหนึ่งในหกเหตุผลในการอุทธรณ์ของ Meta (เหตุผลขั้นตอนที่เกี่ยวข้องกับการแบ่งปันข้อมูลที่เป็นความลับโดยบุคคลที่สาม) ด้วยเหตุนี้ CMA จึงแก้ไขการตัดสินใจ แต่ได้ผลลัพธ์เดียวกับที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 18 ตุลาคม 2565 4 การตัดสินใจครั้งที่สองของ CMA สั่งให้ Meta ยุติการค้า ซึ่งเป็นผลที่ Meta ยอมรับ 5
การตัดสินใจยืนยันความสนใจที่เพิ่มขึ้นของ CMA ในการตรวจสอบการเข้าซื้อกิจการของสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีขนาดใหญ่ สิ่งนี้แตกต่างอย่างมากกับการที่ไม่มีการแทรกแซงด้านกฎระเบียบก่อนหน้านี้ เช่น การเข้าซื้อกิจการ WhatsApp มูลค่า 16 พันล้านดอลลาร์ของ Meta ในปี 2014 หรือการเข้าซื้อกิจการของ Instagram มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2012 ข้อตกลงทั้งสองมีมูลค่ามากกว่าข้อตกลง Giphy อย่างมาก แต่อยู่ภายใต้การตรวจสอบข้อเท็จจริงที่จำกัดกว่าและถูกชำระบัญชีทันที . ในทาง ปฏิบัติ
การตัดสินใจนี้สร้างความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญสำหรับการควบรวมกิจการของฝ่ายต่างๆ ในภาคเทคโนโลยี และเพิ่มการตีความอย่างกว้างๆ ของ CMA เกี่ยวกับเขตอำนาจหลัง Brexit สิ่งนี้มีให้เห็นในกรณีสำคัญอื่นๆ เช่น การซื้อกิจการของ Saber/Farelogix และ Roche/Spark ในปี 2019 โดยที่ CMA อ้างสิทธิ์ในอำนาจศาลแม้ว่าเป้าหมายจะไม่สร้างมูลค่าการซื้อขายในสหราชอาณาจักรก็ตาม
การพัฒนานี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงการขยายเขตอำนาจศาลของคณะกรรมาธิการยุโรป ดังที่สะท้อนให้เห็นในกรณี Illumina/Grail ล่าสุดที่กล่าวถึงในที่นี้ กรณีเหล่านี้เน้นย้ำถึงนโยบายที่เข้มงวดของทางการยุโรปในการตรวจสอบธุรกรรมที่อาจส่งผลกระทบต่อการแข่งขันในนวัตกรรมของยุโรปในอนาคต ไม่ว่าเป้าหมายจะเล็กเพียงใดในปัจจุบันและโดยไม่คำนึงถึงความเชื่อมโยงกับสหราชอาณาจักรหรือสหภาพยุโรปในปัจจุบัน
พิจารณาอย่างรอบคอบว่าเหมาะสมหรือไม่ที่จะติดต่อ CMA แม้ว่าจะไม่มีการเชื่อมโยงที่ชัดเจนไปยังสหราชอาณาจักรก็ตาม
ตามความเหมาะสม การแจ้งให้ทราบอย่างครบถ้วนหรือการสรุปสั้น ๆ สามารถช่วยจัดการผลกระทบและลดผลกระทบของกำหนดเวลา (เนื่องจากกระบวนการ CMA อาจมีความยาวและยาก)
หาก Meta ทำให้ข้อตกลงมีเงื่อนไขในการอนุมัติตามกฎระเบียบ อาจพิจารณาอีกครั้งถึงความเหมาะสมในการดำเนินการสอบสวน CMA แต่ละขั้นตอนต่อไป แต่เขามีหน้าที่รับผิดชอบทางการเงินสำหรับธุรกิจที่เขาถูกห้ามมิให้รวมเข้าด้วยกันระหว่างการสอบสวนสองปีและในที่สุดก็ต้องขาย
ตอนนี้ Meta ต้องใช้มาตรการเชิงรุกเพื่อปรับโครงสร้าง Giphy ให้เป็นบริษัทแยกต่างหากที่สามารถขายให้กับผู้ซื้อบุคคลที่สามภายใต้การควบคุมของ CMA
นอกจากนี้ เทรดเดอร์ยังได้รับการเตือนให้พิจารณาว่าธุรกรรมของพวกเขาในภาคนวัตกรรมจะส่งผลให้มีกฎหมาย National Security and Investment Act 2021 ของสหราชอาณาจักร (National Security and Investment Act) ฉบับใหม่หรือไม่ (หรือกฎหมายการลงทุนต่างประเทศที่เทียบเท่าในประเทศอื่นๆ) ).
NSI Act7 กำหนดให้มีการแจ้งภาคบังคับต่อรัฐบาลสหราชอาณาจักรว่าเป้าหมายมีการใช้งานในพื้นที่ต่างๆ ที่หลากหลายซึ่งถือว่ามีความสำคัญทางยุทธศาสตร์ระดับชาติ รวมถึงปัญญาประดิษฐ์ คลาวด์คอมพิวติ้ง เทคโนโลยีควอนตัม คอมพิวเตอร์ และอุปกรณ์เทคโนโลยีที่สำคัญอื่นๆ จำเป็นต้องมีข้อมูลอ้างอิงในสหราชอาณาจักรที่จำกัดเท่านั้นจึงจะทริกเกอร์การแจ้งเตือนได้ (เช่น สามารถเริ่มการขายเฉพาะในสหราชอาณาจักรได้) การไม่ได้รับการอนุมัติจาก NSI มีผลร้ายแรงรวมถึงความเสี่ยงในการถูกเพิกถอนและบทลงโทษทางอาญา แปด
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหราชอาณาจักรในขณะที่ยังคงรักษาเศรษฐกิจเสรีและเปิดกว้าง “9
เราขอแนะนำให้ผู้เข้าร่วมธุรกรรมพิจารณากรอบการกำกับดูแลของสหราชอาณาจักรตั้งแต่ช่วงเริ่มต้นของการตรวจสอบสถานะ แม้ว่าเป้าหมายจะอยู่ที่อื่นเป็นหลักก็ตาม การควบคุมการควบรวมกิจการของสหราชอาณาจักรในปัจจุบันและระบอบการปกครองของ NSI อาจเป็นอุปสรรค์ที่อาจนำไปสู่ความล่าช้าและความยุ่งยากที่สำคัญในการดำเนินธุรกรรมหากไม่ได้วางแผนเชิงกลยุทธ์ตั้งแต่เริ่มแรก หากคุณต้องการความช่วยเหลือในการสำรวจภูมิทัศน์นี้ โปรดติดต่อเรา ทีมงานของเราช่วยเหลือลูกค้าด้วยการวางแผนการทำธุรกรรม การประเมินมูลค่าของการควบรวมกิจการและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และการแจ้งเตือนของหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลก
หากคุณต้องการทราบว่า Lexology สามารถพัฒนากลยุทธ์การตลาดเนื้อหาของคุณได้อย่างไร โปรดส่งอีเมลไปที่ [email protected]
เวลาโพสต์: ธันวาคม 09-2022