뉴욕, 12월 21일 (Reuters Breakingviews) — Meta Platforms(META.O)는 광고를 판매할 수 있는 잠재력으로만 연결된 두 회사와 소유자인 Mark Zuckerberg의 이야기입니다. Facebook과 Instagram을 지원하는 소셜 네트워크는 2023년에 대형 마케터가 지갑을 축소함에 따라 더 이상 ATM이 아닙니다. 이로 인해 창업자이자 CEO는 사랑하는 Metaverse 프로젝트를 다른 벤처와 분리해야 합니다.
Refinitiv는 2022년 Meta가 가상 세계에 대한 지출로 인해 2021년보다 60% 감소한 약 150억 달러의 무료 현금 흐름을 받을 것으로 추정합니다. 그러나 메타버스에 돈을 쓰지 않는 대부분의 기업인 메타의 운영만으로 인한 현금 흐름은 15%의 수익을 창출합니다. 이는 소비재 대기업 Procter & Gamble(PG.N)의 잉여현금흐름 수익률의 3배이며 석유 대기업인 Exxon Mobil(XOM.N)의 2022년 실적을 능가합니다.
Meta의 주주들이 Zuckerberg의 야망에 대해 집단적으로 비용을 지불하게 하는 대신 그는 모회사의 배당금으로 자금을 조달할 수 있었습니다. 운영에서 발생하는 모든 현금 흐름이 주당 약 18달러에 해당하는 주주에게 반환된다면 Zuckerberg는 자신의 지분을 기반으로 프로젝트에 약 60억 달러를 재투자하게 됩니다. 그의 현재 지출 계획으로는 충분하지 않지만 그의 비전을 공유하는 일부 대형 투자자는 그와 함께 투자하기를 원할 수 있습니다.
당분간 Zuckerberg는 투자자 돈을 쓰는 경향이 있습니다. 57%의 의결권을 가진 주주가 그에게 다른 일을 하도록 하는 것은 매우 어려울 것입니다. 그러나 그는 재집중해야 할 재정적 이유가 있습니다. 페이스북과 인스타그램은 메타버스에 피해를 주기 시작한 규제 현미경 아래 있습니다. 지난 12월 FTC와 메타는 가상 현실 앱 개발사인 위인드 인수를 두고 세간의 이목을 끄는 법적 공방을 벌였습니다. Meta가 더 작거나 Metaverse가 별도의 회사라면 그다지 주목받지 못할 것입니다.
또한 소셜 미디어 사업은 비용이 줄어들기 시작하면서 많은 관심이 필요합니다. 경기 침체기에 상장 기업을 이끌어 본 적이 없는 저커버그는 경기 침체기에 가장 적합한 사람이 아닐 수도 있습니다. 그는 주의를 산만하게 하여 마지못해 통제권을 포기할 수도 있습니다. 메타를 분할해서 벌스를 가져가는 것도 좋은 방안이 될 수 있습니다.
예측이 비교적 쉬운 일이던 시절이 있었습니다. 가장 신뢰할 수 있는 접근 방식은 내년 결과가 전년도 결과와 매우 유사할 것이라고 가정하는 것입니다. 많은 기업 경영진과 자금 관리자는 이 간단한 경험 법칙 덕분에 눈부신 명성을 얻었습니다. 절대로.
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게시 시간: 2023년 1월 7일